有意思的是，全国从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，全国货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，首条分析工具为合约理论。而我们提出的新规则是基于股权，低空中央银行扮演最后救助人角色，低空在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

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全国无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。首条足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

在伦敦经济学院，低空我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、低空默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。

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